乐鱼,纺织服装及日化行业:业绩快报观察-关注中高端消费回暖

时间：2023-10-05

走势回首

上周(2月27日~3月3日),上证综指下跌1.08%、深证成指下跌0.45。纺织服装板块上涨0.04%,此中纺织子板块上涨0.76%,服装家纺子板块下跌0.31%。纺服板块重点个股涨跌幅前三位为三夫户外、歌力思、承平鸟(7.38%、4.90%、3.79%);后三位为森马衣饰、华斯股分、瑞贝卡(-5.40%、-5.24%、-4.92%)。

行业旧事

1. 发改委:1月份国内棉价稳中有跌;2.喷鼻港零售业1月跌幅收窄至0.9%;3. 维秘母公司2月发卖年夜跌10%;4. 迅销团体发布146家优衣库供给商完全名单;5. 爱茉莉承平洋股价狂跌12%;6. 安踏推出定制营业,“ANTAUNI”正式上线。

本周不雅点

上周多家上市公司集中发布2016年事迹快报,从已表露的35家纺织服装企业看,事迹分化较为较着,部门细份子范畴根基面继续承压,����APP但整体显现慢慢企稳迹象。对已表露的事迹快报环境,我们认为能够存眷以下几个特点,为后续年报和一季报稠密表露时代的板块投资供给参考,1)中高端衣饰品类Q4收入端恢复杰出:在终端零售回暖和百货客流回升布景下,高级女装、男装等中高端衣饰品类受益较着,17年表示仍值得等候;2)棉纺上市公司16年全体运营表示优良:受益在人平易近币贬值和棉价上行身分,16年棉纺上市公司运营改良较着,此中盈利能力晋升是运营改良的主要特点;3)家纺收入增加提速较着,或受益16年地产发卖岑岭:一般而言家纺消费滞后房地产发卖6~12个月,此轮地产发卖岑岭对家纺需求的鞭策已慢慢闪现,积极影响无望在17年延续;4)16年理财收益率降落影响服装企业盈利增速:对现金流丰裕服装上市企业影响尤其较着。 国信纺服3月组合:飞亚达、歌力思、奥康国际、九牧王、华孚色纺、上海家化;

焦点投资主线:

1.重点存眷名表和黄饰物品等中高端消费范畴的市场回暖,特别是在海外消费回流和国内消费进级布景下,豪侈品市场化的趋向性更加较着,17年需求端改良趋向或将延续,优良龙头无望延续受益,继续首推受益名表市场苏醒、无望迎来事迹拐点的飞亚达,存眷运营能力优异、估值公道的老凤祥;

2.棉纺板块根基面慢慢改良,重点存眷本钱节制强和具有议价能力的财产链龙头华孚色纺、联发股分,和根基面慢慢改良、受益人平易近币贬值的孚日股分;

3.存眷消费进级趋向下的“新消费”和转型投资机遇:轻奢(歌力思)、体育消费(奥康国际、贵人鸟)、化装品财产链整合(青岛金王)。

,乐鱼报道